目录

第1篇　公司金融基础

第1章　公司金融总论 002

1.1　公司金融概述 002

1.1.1　公司金融活动 002

1.1.2　公司金融学的内涵和范畴 003

1.1.3　公司制企业的特征 005

1.1.4　公司金融理论综述 005

1.2　公司金融的目标与利益相关者的要求 009

1.2.1　公司金融的目标 009

1.2.2　利益相关者的要求 011

1.3　金融工具与金融市场 013

1.3.1　金融工具概述 013

1.3.2　金融市场概述 014

1.3.3　金融市场交易主体和中介机构 016

1.3.4　金融市场的功能 018

1.4　资本市场效率 019

1.4.1　有效资本市场理论 019

1.4.2　公司金融行为与资本市场的联系 021

1.4.3　有效资本市场对公司金融决策的意义 022

思考题 023

第2章　财务报表分析 024

2.1　财务报表与分析方法 024

2.1.1　财务报表分析概述 024

2.1.2　资产负债表 025

2.1.3　利润表 027

2.1.4　现金流量表 028

2.1.5　财务报表的局限性 030

2.1.6　财务报表分析的方法 031

2.2　财务比率分析 034

2.2.1　短期偿债能力或流动性风险指标 034

2.2.2　长期偿债能力指标 038

2.2.3　营运能力指标 041

2.2.4　盈利能力指标 045

2.2.5　市价比率 047

2.3　杜邦财务分析体系 049

2.3.1　杜邦财务分析体系的核心比率 049

2.3.2　杜邦财务分析体系的基本框架 050

2.3.3　权益净利率的驱动因素分解 051

2.3.4　杜邦财务分析体系的局限性 052

2.3.5　杜邦财务分析体系的改进 054

2.3.6　改进的财务报表 056

思考题 059

练习题 060

第3章　资产估值、时间价值与风险报酬 061

3.1　资产估值概述 061

3.1.1　资产价值与资产估值的主流方法 061

3.1.2　现金流量和折现率 063

3.1.3　净现值 064

3.2　资金时间价值与有关计算 064

3.2.1　资金时间价值 064

3.2.2　资金时间价值的有关计算 066

3.3　资产的风险与报酬 073

3.3.1　风险与风险报酬 073

3.3.2　单项资产的风险计量 075

3.3.3　投资组合的风险计量 078

3.3.4　资本资产定价模型 086

思考题 090

练习题 090

第4章　资本成本 092

4.1　资本成本概述 092

4.1.1　资本成本的概念 092

4.1.2　资本成本在公司金融决策中的应用 096

4.1.3　资本成本的影响因素 096

4.2　债务资本成本的估计 097

4.2.1　债务筹资的特征 097

4.2.2　债务资本成本的估计方法 098

4.3　权益资本成本的估计 101

4.3.1　不考虑发行费用的普通股资本成本的估计 101

4.3.2　考虑发行费用的普通股资本成本的估计 106

4.4　加权平均资本成本的估计 107

4.4.1　加权平均资本成本的意义 107

4.4.2　加权平均资本成本的估计方法 108

思考题 109

练习题 109

第2篇　长期投资决策

第5章　经营性项目投资决策原理与应用 112

5.1　经营性项目投资决策概述 112

5.1.1　经营性项目投资的含义 112

5.1.2　经营性项目投资的特点 112

5.1.3　经营性项目投资的类型 113

5.2　经营性项目投资决策的评价方法 113

5.2.1　净现值法 113

5.2.2　内含报酬率法 117

5.2.3　投资回收期法 119

5.2.4　会计报酬率法 120

5.3　经营性项目现金流量的估计 121

5.3.1　经营性项目现金流量概述 121

5.3.2　经营性项目现金流量估计的原则和应注意的问题 122

5.3.3　所得税和折旧对现金流量的影响 124

5.4　经营性项目资本成本的估计 126

5.4.1　使用公司当前加权平均资本成本作为项目的资本成本 126

5.4.2　运用可比公司法估计项目资本成本 126

5.5　经营性项目投资决策方法的基本应用 129

5.5.1　互斥项目的优选问题 129

5.5.2　固定资产的更新决策 131

5.5.3　总量有限时的资本分配决策 134

5.6　经营性投资项目的敏感分析 135

5.6.1　敏感分析的含义及作用 135

5.6.2　敏感分析的方法 135

思考题 139

练习题 139

第6章　期权估值与经营性项目投资决策 141

6.1　期权估值 141

6.1.1　期权的概念和种类 141

6.1.2　金融期权估值 142

6.2　实物期权估值与经营性项目投资决策 155

6.2.1　实物期权与估价概述 155

6.2.2　经营性项目实物期权估值 156

思考题 165

练习题 165

第7章　公司价值评估 166

7.1　公司价值评估概述 166

7.1.1　公司价值评估的作用 166

7.1.2　公司价值评估的对象 167

7.1.3　公司价值评估的类别 169

7.2　公司价值评估方法 171

7.2.1　现金流量折现模型 171

7.2.2　相对价值评估模型 179

思考题 186

练习题 187

第8章　公司资产重组决策 188

8.1　兼并与收购 188

8.1.1　兼并与收购的含义和类型 188

8.1.2　公司并购的动因和效应 189

8.1.3　并购投资决策 190

8.2　资产剥离 195

8.2.1　资产剥离概述 195

8.2.2　资产剥离决策 196

8.3　公司分立 197

8.3.1　公司分立概述 197

8.3.2　公司分立的主要动因和效应 197

8.3.3　公司分立决策 198

思考题 198

练习题 199

第3篇　长期筹资决策

第9章　筹资预测与外部筹资需求 202

9.1　筹资预测 202

9.1.1　筹资预测的内涵和意义 202

9.1.2　筹资预测的基本步骤 202

9.1.3　筹资预测的方法 203

9.2　增长率与外部筹资需求的测算 205

9.2.1　内含增长率的测算 206

9.2.2　可持续增长率的测算 207

9.2.3　外部筹资需求的测算 209

思考题 210

练习题 210

第10章　杠杆效应与资本结构决策 211

10.1　股权投资风险与杠杆效应 211

10.1.1　经营杠杆 211

10.1.2　财务杠杆 213

10.1.3　资本结构与财务杠杆 215

10.1.4　总杠杆与决策意义 216

10.2　资本结构理论 217

10.2.1　资本结构的MM理论 218

10.2.2　资本结构的其他理论 221

10.3　资本结构决策 227

10.3.1　资本结构决策与企业价值 227

10.3.2　资本结构决策分析方法 228

10.3.3　资本结构的影响因素 234

思考题 235

练习题 235

第11章　基本长期筹资与证券估值 236

11.1　公司长期债务筹资 236

11.1.1　长期借款筹资 236

11.1.2　长期债券筹资 238

11.2　普通股筹资 241

11.2.1　普通股筹资的特点 241

11.2.2　普通股的发行方式 242

11.2.3　普通股的发行条件 243

11.2.4　普通股的发行定价 244

11.2.5　普通股的首次公开发行 244

11.2.6　股权再融资 245

11.3　基本证券估值 250

11.3.1　债券估值 250

11.3.2　普通股价值评估 256

思考题 259

练习题 260

第12章　其他长期筹资估值与决策 261

12.1　混合筹资与估值 261

12.1.1　优先股筹资 261

12.1.2　附认股权债券筹资 264

12.1.3　可转换债券筹资 269

12.2　租赁筹资与决策 275

12.2.1　租赁概述 275

12.2.2　租赁的税务处理 276

12.2.3　租赁筹资决策 277

12.2.4　融资租赁筹资的优缺点 282

思考题 282

练习题 283

第13章　股利分配与内部筹资决策 284

13.1　股利分配概述 284

13.1.1　股利分配的相关概念 284

13.1.2　制定股利分配政策需要考虑的因素 284

13.2　股利分配理论 286

13.2.1　股利无关论 286

13.2.2　股利相关论 287

13.3　股利分配政策的类型 290

13.3.1　剩余股利分配政策 290

13.3.2　固定股利或稳定增长股利分配政策 291

13.3.3　固定股利支付率分配政策 291

13.3.4　低正常股利加额外股利分配政策 292

13.4　股利种类、支付程序与分配方案 292

13.4.1　股利的种类 292

13.4.2　股利的支付程序 293

13.4.3　股利分配方案 294

13.5　股票股利与股票分割 294

13.5.1　股票股利 294

13.5.2　股票分割 297

13.6　股票回购 298

13.6.1　股票回购概述 298

13.6.2　股票回购的目的和意义 298

13.6.3　股票回购的负面效应 301

13.6.4　股票回购的法律限制 301

思考题 302

练习题 302

第4篇　短期资产投融资管理

第14章　短期资产投资管理 304

14.1　短期资产投资概述 304

14.1.1　短期资产的需要量及决定因素 304

14.1.2　短期资产投资策略 305

14.2　现金管理 306

14.2.1　现金管理目标及方法 307

14.2.2　最佳现金持有量决策 308

14.3　应收账款管理 313

14.3.1　应收账款管理目标 313

14.3.2　应收账款管理方法 313

14.3.3　信用政策的确定 315

14.4　存货管理 318

14.4.1　存货管理目标 318

14.4.2　储备存货的成本 318

14.4.3　存货储备量决策 319

思考题 324

练习题 324

第15章　短期资产筹资管理 326

15.1　营运资本决策 326

15.1.1　营运资本概述 326

15.1.2　营运资本策略 327

15.2　短期债务管理 332

15.2.1　经营负债筹资 332

15.2.2　短期金融负债筹资 334

思考题 338

练习题 338

参考文献 339

附表A　复利终值系数表(F/P, i, n) 340

附表B　复利现值系数表(P/F, i, n) 343

附表C　年金终值系数表(F/A, i, n) 346

附表D　年金现值系数表(P/A, i, n) 349