从早期的“垃圾债券”市场起家，到如今发展突飞猛进的高息债市场，其流通中市值已高达25万亿美元。从1992—2014年，高收益债券的年平均收益率接近10%，而其波动率却比标准普尔500指数还要低，其间只有三年亏损。

尽管高息债市场的表现如此优异，人们对它仍然存在许多偏见，而投资者也常常忽视、远离这个市场。

拉杰·巴格利亚（Rajay Bagaria，投资实务专家）所著的《高收益债券——市场交易指南》（High Yield Debt: an Insider’s Guide to the Marketplace）一书是高息债市场投资的简明指南。该书首先介绍了高息债市场有趣的历史，从垃圾债券市场的美好时光逐步发展完善成为一个交易更为频繁的机构市场。在对高收益债券与杠杆贷款这两个关键的市场分支进行了明确区分之后，作者又介绍了各类不同的子市场及其优劣。作者详细介绍了每个子市场所存在的风险与机遇，并辅之以各市场的历史表现数据。最后，作者从正反两个方面对各类高息债投资基金进行了综述。

纵观全书，作者与我们共同分享了他取得的重要见解和经验，这是他在开创型的、推动了顶级投资公司发展的创新团队中服务多年的经验总结。这些珍贵的指导原则包括如下内容。

● 与各资产类别表现有关的信息，包括总收益、波动性、利率风险、债务的违约及回收数据。

● 评估市场机会的工具和指标，这包括确定杠杆贷款与高收益债券的风险回报率的技术。

● 与共同基金及封闭式基金、交易所交易基金、企业发展公司等公募基金以及夹层基金、信用对冲基金与不良债务基金等私募基金有关的信息。

本书的优点在于其可读性。作者以一种通俗易懂的方式解释业内行话及法律术语，力图让高息债市场的所有参与者获得全面与清晰的专业指导。

在高息债这一蓬勃发展的市场中，无论是对于投资者、基金经理，还是其他扮演重要角色的专业人士（投资银行家、律师、会计师、分析师、评级机构与监管机构），本书都是他们的必备资源。

《高收益债券——市场交易指南》（High Yield Debt: an Insider's Guide to the Marketplace）将有助于您了解信贷周期中的高息债投资机会。