本书结合改革开放以来中国金融体系的结构性变化，对现代市场经济中金融市场的功能定位进行了较为深入的思考，尝试通过中国金融结构变迁的独特性和大国经济体金融模式演变的内在逻辑对中国金融市场崛起的内在逻辑给出了一些独特的判断，从货币市场、股票市场、债券市场、衍生品市场和资产支持证券市场等众多子市场的维度构建了一个理解中国金融市场具体发展轨迹的分析框架，使读者在全景式熟悉中国各个金融子市场发展历史与现状的同时，能够了解这些市场运行和演变的一般性和特殊性经济逻辑。

应展宇,经济学博士，中央财经大学金融学院副院长，教授、博士生导师，教育部新世纪优秀人才，主要从事金融市场与机构、比较金融体制、中国金融改革发展等领域研究，曾主持或参与国家社科基金项目、教育部哲学社科重大攻关项目等各类课题30余项，在《管理世界》《世界经济》《财贸经济》等学术期刊发表论文50余篇，出版专著、教材（含合著/编）20余部。

前 言 金融市场是现代金融体系的三大支柱之一。1978年以来，在中国共产党的坚强领 导下，伴随着改革开放的伟大历史进程，金融市场从无到有、从小到大，不仅构建了一 个以交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化为特征的市场体系，而且在规 模上实现了跨越式的发展。截至2021年末，在货币市场交易额接近1 860万亿元（约 为GDP的1626%）的同时，债券市场托管余额和沪深两市股票市值分别达到133.5万 亿元和92万亿元（均居全球第二），银行间债券市场的交易总额达到了761.6万亿元， 而交易所证券交易的总额为619万亿元（其中股票交易金额为257.2万亿元，债券现券 和回购交易金额总计为361.8万亿元）。 40余年间，中国金融市场在稳步推进利率汇率市场化、建立现代企业制度、建设 创新型国家，促进资本形成、优化资源配置进而推动经济发展中均发挥了重要作用，而 这些作用的发挥与中国金融市场体系颇具特色的结构特征密切相关。 第一，从产品和市场构成看，以货币市场、资本市场、外汇市场及其相应衍生品市 场为主体，黄金市场、保险市场等为补充的总体市场及产品结构渐趋合理和稳定。 关于金融市场的这一特征，集中表现在三个方面：一是货币市场交易日趋短期化， 流动性管理功能不断凸显；二是债券和股票市场并重的资本市场成为投资的重要资金来 源；三是市场化风险管理功能不断深化，市场的投资交易和避险交易结构趋于合理。 第二，从层次体系看，助力实体经济发展的多层次资本市场结构趋于完善。建立多 层次资本市场是党中央、国务院从经济社会发展全局和改革开放大局...