序言1

第1章投资学导论1

1.1投资的意义与投资的环境1

1.1.1投资的意义1

1.1.2投资的场所4

1.2投资的参加者与投资的对象7

1.2.1投资的参加者7

1.2.2投资的对象9

1.3投资理论的发展13

1.3.1早期的投资理论13

1.3.2资产组合与定价理论18

1.3.3有效市场理论22

1.3.4资本结构与期权定价理论25

本章要点27

本章关键词28

第2章证券的发行30

2.1股票的公开发行30

2.1.1股票的首次公开发行30

2.1.2美国的股票公开发行35

2.1.3首次公开发行的方式37

2.2二板市场与私募39

2.2.1股票在二板市场的发行39

2.2.2股票与债券的私募42

2.3债券的发行方式44

2.3.1短期国库券的拍卖发行44

2.3.2中国发行国库券的方式47

本章要点49

本章关键词50

第3章证券的交易51

3.1证券交易所51

3.1.1证券交易所的结构51

3.1.2我国证交所的股票交易53

3.1.3美国的证券交易所54

3.2股票指数57

3.2.1股票指数的功能57

3.2.2股票指数的分类60

3.2.3股票指数的编制与计算61

3.2.4中外主要股票指数65

3.3证券信用评级69

3.3.1证券信用评级的作用与过程69

3.3.2美国信用评级机构与评级标记73

3.3.3标准普尔公司信用评级的方法与重点74

附录证券监管机构77

本章要点81

本章关键词82

目录投 资 学目录投 资 学第4章证券的收益与风险83

4.1收益的计算83

4.1.1单利与复利83

4.1.2应计利息与税后收益87

4.1.3名义利率与实际利率89

4.1.4连续复利的计算 90

4.1.5贴现值的计算91

4.1.6各类投资收益的状况93

4.2风险与风险溢价96

4.2.1风险及风险的测度96

4.2.2历史数据中的风险溢价水平98

4.3风险厌恶与投资选择100

4.3.1风险厌恶100

4.3.2投机与赌博101

4.3.3风险厌恶与效用价值102

4.3.4风险指标的证明106

本章要点108

本章关键词109

第5章投资组合的选择110

5.1资产组合的涵义与计算110

5.1.1资产组合的涵义110

5.1.2资产组合的计算111

5.2资本配置决策115

5.2.1风险资产与无风险资产的结构115

5.2.2资本配置线的分析116

5.2.3最优资本配置118

5.3最优风险资产组合121

5.3.1分散化的分析122

5.3.2两种风险资产的资产组合124

5.4三种资产的资产组合129

5.4.1三种资产的最优配置原则129

5.4.2三种资产最优配置的一般原则132

本章要点135

本章关键词136

第6章证券定价理论137

6.1资本资产定价模型137

6.1.1CAMP模型的基本内容138

6.1.2CAMP模型的推导过程139

6.1.3CAMP模型的意义与运用145

6.2单指数模型与多因素模型146

6.2.1单指数模型的基本内容146

6.2.2单指数模型举例151

6.2.3多因素模型的主要内容153

本章要点155

本章关键词155

第7章证券市场理论156

7.1套利定价理论157

7.1.1投资套利的基本形式157

7.1.2投资套利理论的内容158

7.1.3投资套利理论的进一步推论161

7.2有效市场理论163

7.2.1有效市场理论的含义164

7.2.2有效市场理论的讨论166

7.2.3影响非常规收益的因素167

本章要点172

本章关键词172

第8章宏观基本面分析173

8.1宏观经济分析173

8.1.1宏观经济运行概要173

8.1.2宏观经济指标177

8.1.3宏观经济对投资的影响181

8.2行业分析187

8.2.1行业的概念与划分187

8.2.2周期敏感度因素与行业生命周期189

本章要点192

本章关键词193

第9章公司财务报表分析194

9.1几种基本的财务报表194

9.1.1公司的损益表194

9.1.2公司的资产负债表196

9.1.3公司的现金流量表199

9.2基本财务比率分析201

9.2.1股权收益率202

9.2.2股权收益率方面的比率203

9.2.3主要的财务比率205

9.3财务分析中的可比性问题210

9.3.1财务数据的可比性210

本章要点212

本章关键词213

第10章股票价值的估计214

10.1股价估计的红利折现模型214

10.1.1红利折现模型214

10.1.2红利折现模型的运用217

10.2股价估计的市盈率方法219

10.2.1增长前景的指示器219

10.2.2市盈率方法的运用222

10.3股价估计的其他方法224

10.3.1几种简要的估价方法224

10.3.2股价估计的自由现金流方法226

本章要点227

本章关键词228

第11章固定收益证券229

11.1中长期国债、政府机构债券与市政债券229

11.1.1中长期国债230

11.1.2联邦机构债券231

11.2公司债券233

11.2.1公司债券的基本特点233

11.2.2公司债券的定价234

11.2.3几种主要的公司债券235

11.2.4我国的企业债券238

11.3资产证券化债券240

11.3.1住宅抵押证券化债券241

11.3.2转递证券的收益与风险242

11.3.3抵押担保证券244

11.3.4资产支撑证券化债券248

附录货币市场工具249

本章要点253

本章关键词254

第12章债券投资的理论256

12.1利率期限结构256

12.1.1零息票式债券远期利率的推导256

12.1.2息票式债券的远期利率推导261

12.1.3不确定条件下的远期利率推导263

12.1.4债券期限结构理论265

12.2利率的久期267

12.2.1利率的敏感性分析267

12.2.2利率的久期分析269

12.3债券投资的管理273

12.3.1债券投资的消极策略273

12.3.2债券的免疫管理274

12.3.3债券的积极管理277

本章要点279

本章关键词280

第13章期货合约281

13.1期货合约的内容、机制与功能281

13.1.1期货合约的内容与特性282

13.1.2期货合约的机制283

13.1.3期货合约的功能286

13.1.4期货的套期保值举例289

13.1.5期货合约的交易机构290

13.2各种金融期货合约291

13.2.1股票类期货合约291

13.2.2国债期货合约296

13.2.3货币期货合约302

本章要点304

本章关键词304

第14章期货的价格决定306

14.1期货合约的价格决定306

14.1.1期货合约均衡价格的形成306

14.1.2期货合约均衡价格的扩展308

14.1.3期货价格与将来即期价格的关系311

14.2期货合约的投资策略312

14.2.1股票类期货合约的投资策略312

14.2.2国债期货合约的投资策略318

14.2.3货币期货合约的投资策略323

14.3互换协议324

14.3.1互换合约的基本结构324

14.3.2利率互换的形式325

14.3.3货币互换的形式327

本章要点329

本章关键词330

第15章期权合约331

15.1期权合约的基本内容331

15.1.1期权合约的种类332

15.1.2期权合约的风险与收益334

15.1.3期权合约的交易方式339

15.2指数期权合约与股票期权合约340

15.2.1股票指数期权合约340

15.2.2股票期权合约342

15.3利率期权合约与利率期货期权合约346

15.3.1美国中长期国债期权合约346

15.3.2利率期货期权合约347

15.4货币期权合约350

本章要点351

本章关键词351

第16章期权定价理论352

16.1期权定价的基本概念352

16.1.1有关期权价格的几个概念352

16.1.2期权合约的一些性质355

16.2二项式期权定价模型358

16.2.1简单的两状态期权定价模型358

16.2.2二项式定价模型360

16.3布莱克\|舒尔斯期权定价模型363

16.3.1布莱克\|舒尔斯期权定价模型363

16.3.2布莱克\|舒尔斯模型的扩展365

16.3.3布莱克\|舒尔斯模型的应用368

16.4期权投资策略370

16.4.1股票期权的抛补策略和对敲策略370

16.4.2股票期权的价差策略和双限策略373

本章要点375

本章关键词376

第17章证券投资基金377

17.1投资基金的基本情况377

17.1.1投资基金概况377

17.1.2投资基金的优势380

17.1.3基金的投资目标与策略382

17.2开放式基金的运作383

17.2.1基金的发行与交易383

17.2.2基金的定价与费率384

17.2.3基金的收益分配与清盘385

17.3指数基金的运作386

17.3.1指数基金的产生387

17.3.2指数基金的优势与业绩387

17.3.3指数基金的运作389

17.4对冲基金390

17.4.1对冲基金概述391

17.4.2对冲基金的业绩393

17.5我国的投资基金395

17.5.1我国基金的发展历程395

本章要点399

本章关键词400

第18章基金的业绩评估401

18.1业绩评估的几个方法401

18.1.1业绩的几种测度方法401

18.1.2各种评估方法的运用403

18.1.3各种评估方法的关系406

18.2资产组合业绩评估的两种情况408

18.2.1资产组合成分变化的业绩评估408

18.2.2资产组合的业绩贡献分析410

18.3积极的资产组合管理413

18.3.1资产组合的市场时机413

18.3.2资产组合的证券选择414

本章要点419

本章关键词420

主要参考书目421