第1章 导论 1
1.1 各章概要 3
1.2 结语 14
第2章 确定条件下的投资决策 15
2.1 自给自足经济中的跨期消费 18
2.1.1 没有储存时的资源禀赋 18
2.1.2 有储存时的资源禀赋 19
2.1.3 其他私人投资机会 22
2.2 市场经济中的跨期消费 23
2.2.1 交易与时间无关时的资源禀赋 23
2.2.2 交易与时间无关以及信用货币条件下的资源禀赋 25
2.2.3 完全贸易条件下的资源禀赋 27
2.2.4 具有私人投资机会的资产经济 32
2.2.5 企业投资条件下的资产经济 34
2.2.6 企业投资和信用货币条件下的资产经济 38
2.3 资产价格与通货膨胀 41
2.3.1 费雪效应 42
2.3.2 货币市场的财富效应 45
2.4 金融资产的估价 49
2.4.1 利率的期限结构 50
2.4.2 基本的收益方程 52
2.4.3 简便的定价模型 55
2.4.4 复利 56
2.4.5 债券的价格 57
2.4.6 股票的价格 58
2.4.7 市盈率 60
2.4.8 企业估价与资本成本 63
练习题 64
第3章 不确定性与风险 71
3.1 状态偏好理论 74
3.1.1 （有限的）状态空间 74
3.1.2 或有债权下的德布鲁经济 76
3.1.3 阿罗—德布鲁资产经济 78
3.2 消费偏好 84
3.2.1 纽曼—摩根斯坦预期效用 87
3.2.2 对风险厌恶的计量 89
3.2.3 均值—方差偏好 91
3.2.4 鞅价格 91
3.3 两期环境下的资产定价 93
3.3.1 预期效用下的资产价格 93
3.3.2 相关性原理 97
3.3.3 均值—方差偏好下的资产价格 102
3.4 利率的期限结构 104
练习题 106
第4章 资产定价模型 108
4.1 资本资产定价模型 111
4.1.1 消费空间和消费偏好 111
4.1.2 金融投资机会集合 113
4.1.3 证券市场线——CAPM方程 124
4.1.4 放宽CAPM中的假设 127
4.2 套利定价理论 131
4.3 基于消费的定价模型 135
4.3.1 资本资产定价模型 137
4.3.2 跨期资本资产定价模型 138
4.3.3 套利定价理论 141
4.3.4 消费贝塔资本资产定价模型 142
4.4 对基于消费的定价模型的比较 144
4.5 对基于消费的定价模型的实际检验 146
4.5.1 实际检验以及Roll的批评 147
4.5.2 资产定价之谜 148
4.5.3 对资产定价之谜的解释 150
4.6 利用风险贴现系数计算现值 154
4.6.1 收入和成本中的不同消费风险 154
4.6.2 多期条件下的净现金流 156
练习题 161
第5章 信息不对称条件下的私人保险 165
5.1 公共信息下的保险 167
5.1.1 没有管理成本 167
5.1.2 交易成本 170
5.2 不对称信息下的保险 173
5.2.1 道德风险 173
5.2.2 逆向选择 175
5.3 小结 183
练习题 183
第6章 衍生证券 186
6.1 期权合约 187
6.1.1 期权的收益流量 188
6.1.2 期权的价值 192
6.1.3 布莱克—斯科尔斯期权定价模型 195
6.1.4 对布莱克—斯科尔斯模型的实际检验 199
6.2 远期合约 199
6.2.1 期货合约的定价 201
6.2.2 对期货价和预期现货价之间关系的实际检验 204
练习题 205
第7章 公司金融 206
7.1 企业如何获取投资资金 207
7.2 资本结构选择 208
7.2.1 没有税收的确定环境 210
7.2.2 具有公共信息但没有税收时的不确定环境 215
7.2.3 公司和个人所得税、杠杆相关成本及米勒均衡 221
7.2.4 资本的使用成本 236
7.3 股息政策 240
7.3.1 股息政策不相关定理 241
7.3.2 股息之谜 242
7.3.3 归集抵免制 245
练习题 248
第8章 项目评估和社会贴现率 254
8.1 项目评估 256
8.1.1 传统的福利方程 257
8.1.2 纯公共产品的最优供给 260
8.1.3 实际收入的变化（效率影响） 268
8.1.4 收入效应的作用 270
8.2 社会贴现率 272
8.2.1 加权平均法 273
8.2.2 多个时间周期与资本贬值 278
8.2.3 市场摩擦与风险 279
练习题 280
注释 283
第1章 283
第2章 284
第3章 289
第4章 295
第5章 302
第6章 303
第7章 304
第8章 310
参考文献 316
VI
V
