目    录

第一部分  导  论

第一章  投资学概述 3

第一节  投资的概念、特征及种类 3

一、投资的概念 3

二、投资的特征 4

三、投资的种类 5

第二节  投资过程 8

一、投资目标的设定 8

二、选择投资策略 9

三、资产价值的分析 10

四、投资组合的构建 10

五、业绩的评价 11

第三节  投资学的基本范畴 12

一、投资学理论体系的发展 12

二、投资学的研究内容 13

三、投资学的研究方法 13

本章小结 14

练习题 15

第二章  证券市场、参与者和投资

工具 16

第一节  证券市场 16

一、证券市场概述 16

二、证券市场运行 17

三、证券市场的功能 21

四、证券市场监管 24

第二节  证券市场参与者 27

一、证券发行人 27

二、证券投资者 28

三、证券市场中介 29

第三节  证券投资工具 30

一、股票 30

二、债券 32

三、证券投资基金 34

四、金融衍生工具 35

本章小结 40

练习题 40

第二部分  资产组合、资产定价与投资绩效评价

第三章  风险、收益与投资者效用 43

第一节  投资风险的定义和种类 43

一、投资风险的定义 43

二、系统性风险 44

三、非系统性风险 46

第二节  单一资产的收益和风险衡量 46

一、单一资产的收益衡量 47

二、单一资产风险的衡量 50

三、变异系数 51

第三节  组合资产的收益和风险的衡量 52

一、资产组合的收益 52

二、资产组合的风险 53

三、协方差与相关系数 53

第四节  投资者的风险偏好 55

一、投资者的风险偏好类型 55

二、投资者无差异曲线 56

本章小结 58

练习题 59

第四章  资产组合理论 62

第一节  风险资产在组合中的配置 63

一、理论假设 63

二、投资可行集 64

三、有效集——投资组合的

有效边界 68

四、最优投资组合 69

第二节  马柯维茨模型 70

一、模型 70

二、有效集方程 71

三、卖空的限制 73

第三节  风险资产与无风险资产的配置 74

一、资本配置线 74

二、资本市场线 76

三、有无风险资产时最优资产组合的

确定 77

四、资产组合与风险分散化 78

本章小结 78

练习题 79

第五章  资本资产定价模型 81

第一节  CAPM模型的前提假设 81

一、模型简述 81

二、模型的前提假设 81

第二节  CAPM模型的推导 82

一、市场组合 82

二、模型 83

三、证券市场线方程 85

第三节  CAPM模型在实践中的应用 89

一、CAPM模型应用于证券投资

决策中 89

二、CAPM模型应用于企业管理

运营中 90

第四节  CAPM模型的进一步讨论 91

一、零资本资产定价模型 91

二、税负调整后的资本资产定价

模型 92

三、多要素资本资产定价模型 93

四、考虑资产流动性的资本资产

定价模型 93

本章小结 96

练习题 97

第六章  因素模型与套利定价理论 99

第一节  因素模型 99

一、单因素模型 99

二、单指数模型 101

三、多因素模型 102

第二节  套利定价理论 104

一、套利的概念 104

二、套利定价理论 105

三、构造有效套利组合需要满足的

条件 106

四、套利定价模型 107

第三节  法玛—弗伦奇三因素模型与

五因素模型 108

一、法玛—弗伦奇三因素模型 108

二、法玛—弗伦奇五因素模型 110

本章小结 111

练习题 113

第七章  投资绩效评价 114

第一节  经典投资绩效评价模型 114

一、夏普业绩指数 114

二、特雷诺指数 115

三、詹森指数 116

四、信息比率 117

五、四大业绩指数方法的比较 117

第二节  绩效评价模型的发展 120

一、测度 120

二、多因素绩效衡量方法 121

第三节  择时与择股能力模型 121

一、T-M模型 121

二、H-M模型 122

三、C-L模型 123

本章小结 123

练习题 125

第三部分  市场有效性假说与行为金融理论

第八章  有效市场假说 129

第一节  有效市场假说概述 129

一、随机漫步与有效市场假说 129

二、有效市场假说的内涵及条件 130

三、有效市场的分类 130

第二节  有效市场假说的实证检验 132

一、弱有效市场假说的检验 132

二、半强有效市场假说的检验 133

三、强有效市场假说的检验 134

第三节  有效市场假说与投资策略

实例 135

一、支持主动投资策略的实例 135

二、支持被动投资策略的实例 136

本章小结 137

练习题 138

第九章  行为金融理论 139

第一节  行为金融学及其基本理论 139

一、行为金融学的含义 139

二、行为金融学的主要理论 140

第二节  投资者的行为偏差及其对市场的

影响 144

一、投资者行为偏差的分类 144

二、行为选择对市场的影响 147

第三节  行为金融学和市场有效假说 149

一、行为金融学对市场有效假说的

挑战 149

二、行为金融学的局限性 151

本章小结 153

练习题 154

第四部分  资产价值的评估

第十章  债券价值分析 157

第一节  债券的定义、类型与要素 157

一、什么是债券 157

二、债券的类型 157

三、债券的基本要素 163

第二节  债券的定价 164

一、债券定价的基础 164

二、债券的定价模型 166

三、影响债券定价的因素 169

第三节  债券收益率 170

一、当期收益率 170

二、到期收益率 170

三、持有期收益率 172

四、赎回收益率 172

本章小结 173

练习题 174

第十一章  股票价值分析 175

第一节  股票定价 175

一、股票价格种类 175

二、发行价格的确定 177

三、除权价格的确定 179

第二节  股利贴现模型及其应用 180

一、股利贴现模型的分类 181

二、股利折现模型的拓展 182

三、股利贴现模型的应用 183

第三节  自由现金流贴现模型 186

一、FCFE的定义 187

二、FCFE的分类 187

第四节  比率分析 191

一、市盈率法确定股票投资价值 191

二、市净率、价格销售比的定义 194

三、应用多种比率的相对估价法 194

本章小结 195

练习题 197

第十二章  衍生证券分析 199

第一节  远期合约与期货的定价 199

一、远期合约、期货的定义 199

二、远期合约的定价 201

三、期货合约的定价 202

第二节  期权的定价及投资策略 204

一、期权相关概念 204

二、期权定价模型 206

三、期权投资策略 209

本章小结 210

练习题 211

第五部分  大数据时代量化投资：功能、挑战与监管

第十三章  量化投资概述 215

第一节  量化投资的内涵、特征及种类 215

一、量化投资的理论基础 215

二、量化投资的内涵 215

三、量化投资的特点 216

四、量化投资的种类 218

五、量化投资的优缺点 219

第二节  量化投资的内容及操作流程 220

一、量化投资的内容 220

二、量化投资策略中的操作流程 223

三、常见的量化交易问题与

学习网站 226

四、国内外量化交易平台

(以Python语言为主) 226

五、量化投资策略涉及的

基础知识 227

本章小结 229

练习题 229

第十四章  量化投资的挑战与监管 230

第一节  量化投资的发展历程 230

一、量化投资发展的阶段 230

二、发展量化投资前提 232

第二节  量化投资和高频交易给资本市场

带来的风险及挑战 233

一、引言 233

二、量化投资和高频交易给资本

市场带来的风险及挑战 234

第三节  对量化投资的监管分析 235

一、对量化投资和高频交易违法

违规行为的认定 235

二、我国量化投资和高频交易监管

存在的漏洞和不足 236

三、完善我国量化投资和高频交易

监管的思路及对策 237

本章小结 242

练习题 242

第六部分  实 业 投 资

第十五章  实业投资概述 245

第一节  实业投资的内涵、分类及

特点 245

一、实业投资的含义 245

二、实业投资的分类 246

三、实业投资的特点 246

四、实业投资和金融投资的联系 247

第二节  实业投资的过程及其作用 248

一、实业投资的过程 248

二、实业投资的作用 250

第三节  实业投资的项目评估 251

一、项目投资的含义 251

二、实业投资的项目决策过程及

项目投资环境分析 251

三、实业投资的项目评估 253

本章小结 256

练习题 257

第十六章  不确定条件下的实业投资

决策 258

第一节  实业投资的不确定性 258

一、实业投资的不确定性与风险 258

二、实业投资风险的来源及其

类型 259

第二节  敏感性分析 260

一、敏感性分析的类型 260

二、敏感性分析的基本步骤 260

三、敏感性分析的方法 262

四、敏感性分析的局限 263

第三节  处理实业投资风险的方法 263

一、风险回避 263

二、风险抑制 264

三、风险自留 264

四、风险分散 265

五、风险转移 265

第四节  风险调整的折现率、

概率分析 266

一、风险调整的折现率 266

二、概率分析 266

第五节  实业投资项目的可行性分析 268

一、投资项目总论 269

二、投资项目建设背景、必要性、

可行性 269

三、投资项目产品市场分析 270

四、投资项目产品规划方案 270

五、投资项目建设用地与

土建总规 271

六、投资项目环保、节能与劳动

安全方案 271

七、投资项目组织和劳动定员 272

八、投资项目实施进度安排 272

九、投资项目财务评价分析 273

十、投资项目财务效益、经济和

社会效益评价 276

十一、投资项目风险分析及风险

防控 278

十二、投资项目可行性研究结论与

建议 278

本章小结 279

练习题 279

部分参考答案 281

参考文献 288