前言

在全球经济一体化的大背景下，兼并收购的浪潮正以其汹涌的态势席卷着国内资本市场的各个角落。企业并购已经成为企业投资的首选方式。并且当今世界企业并购规模之大有时甚至超过一个国家的国民生产总值，如美国在线并购时代华纳，人们越来越感觉到企业并购的巨大威力。当前并购业的特点是：第一，规模越来越大。如2000年年初，美国在线收购时代华纳，发生金额高达1550亿美元。第二，并购面广且深入人心。人们已经从观念上接受并肯定企业并购的效果了。从我国近年来出台的上市公司收购法规以及对外资并购的深入探讨和积极推进，不难说明，一些以往经济上较为保守的国家政府部门也对企业并购敞开了大门，并且向跨国公司发出了信号。

因此，遵循现代市场经济的规则，让中国国有企业参与到跨国并购的浪潮中，不仅对提升企业竞争力有好处，而且对治疗我国国有企业长期存在的制度痼疾、产权不清的现状有着长远的意义。中国的国有企业有着广阔的市场客户，对中国的市场情况比较熟悉，但却在资金、管理、技术等方面缺乏活力，制约着国有企业进一步做大做强。跨国公司在资金、管理及全球网络方面都有着自己明显的比较优势，如果双方联手，必可以达成互补，实现双赢。过去，中国企业的投资主体一直不很明确，地方保护主义也比较盛行，所以并购行为很难实现。现在，随着产权交易法规等相关制度的建设和观念的转变，特别是中国加入了WTO，为增强竞争力，企业并购浪潮不可避免。借鉴国际先进的并购理念和应用流程，将之运用到我国现代企业制度的改革中，必能发挥立竿见影的效果。事实上，中国已经掀起了一场并购热潮，这其中，既有同行业之间的横向并购，也有企业向生产、经营的上下游扩张，以及企业为降低风险而开展的多元化经营。但是，遗憾的是，由于经验和现实条件所限，至今尚未形成完整的并购法规和操作规程，因而，大力借鉴西方国家合理、有效的实践经验，是振兴并购行业的奠基石。

回顾近百年的西方企业特别是美国企业并购历史，其大体上经历了五次浪潮，展示着不同时期美国企业乃至美国经济的成长途径与配置方式。在此漫长的发展过程中，逐渐筛选、提炼出种种行之有效的并购方式、策略和技巧，尤其在定量化的财务会计决策管理方面，有大量卓越成果问世，凝聚了各界专家的智慧结晶。只有懂得如何主动地拿来所用，才能使我们的并购体系建设目标事半功倍。本书也正是从这一目标出发，试图站在财务会计的角度上，深入分析并购理论的前沿问题，同时阐释并购实务的操作方法。

本书参考了大量国内外并购文献和案例，经过提炼、汇总，旨在形成并购财务会计方面较全面、前沿的成果，非常荣幸能将这一作品推荐给广大读者。书中内容如有错误疏漏，希望广大读者批评指正。

编者谨识2003年10月于中国人民大学品园