过去的四十多年,世界快速发展和变化。幸运的
是,我们身处经济快速增长的中国,分享了改革开放
和经济增长的成果,生活出现了翻天覆地的改变,社
会积累了很多财富。除了继续勤奋工作创造财富之外,
如何管理好这些财富也成为我们面临的重要问题。
在当前大部分家庭的财富中,房地产、银行理财、
存款、国债、保险和基金等是主要的构成。由于证券
市场过往的赚钱效应不佳等多种原因,多数家庭的证
券投资参与比例不高。但随着资本市场的深入发展、
直接融资比例的提升,包括股权在内的具有风险的证
券投资会更加快速地发展,它们在财富管理中对于房
地产以及预期收益产品的替代会越来越多。
由于股票等风险资产承担了更大的风险,其长期
回报率高于房地产、债券等风险更低的资产。财富管
理是长期的投资行为,更高的长期回报率有非常积极
的意义。因此,做好包括股票在内的证券投资,对于
我们的财富管理非常有价值。我曾经从事多年证券投
资相关工作,希望将自己的投资思想和投资体系通过
本书和读者分享,对大家的财富管理有所裨益。
在我看来,投资就是价值投资。进行长期的财富
增值,价值投资是最好的方法。我们将财富放到有价
值的资产中,希望资产能给我们带来长期的财富增值。
在我看来,这是一件非常自然的事情。如果不将财富
放到有价值的地方,而是放到没有价值的地方,从财
务角度看,这是我所不能理解的事情。谈到投资,我
认为,投资就应该是价值投资。这是一件非常简单的
事情。
如果我们不投资,把钱花掉了,那是消费;如果
我们不投资,去做一件明显长期会输钱的事情,那这
是赌博;如果我们不投资,把钱去做一件可能有回报
的事情,那这也许是投机。本书主要谈谈投资这件事
情,顺带也会有部分内容涉及投机,但是我们不谈赌
博这样的事情。
价值投资就是买有价值的资产,这是一件很简单
的事情,但是做到并不容易。作为投资者,由于并不
是身处投资对象的行业或公司中,对投资对象的了解
不足,看法和意见往往不专业;作为投资者,由于绝
大多数人也并不身处在投资行业中,对于如何做投资
这件事情也不专业。即使是专业投资者,作为人,人
性的弱点依然会成为价值投资的拦路石,贪婪和恐惧
非常难以克服。
我们没有能力去探讨具体的每个行业、每家公司
和每种证券,但是我们可以探讨投资的方法,使投资
行为变得更专业;我们可以探讨投资的价值观、哲学,
来解决一些人性的问题。我们会以价值投资的理念为
引导,探讨具体的方法,通过实践案例进行演示,完
成关于如何进行价值投资的问题探讨。在此基础上,
我们将进一步深入讨论关于认知、预测、决策执行和
价值观的问题,提升对于价值投资的理解,并试图帮
助解决人性的弱点。
本书的讨论是建立在一定的证券知识基础之上
的,希望读者最好有一定的证券投资基础。如果尚未
具备证券投资的基础,可以先阅读证券从业资格考试
中证券基础知识相关的教材,并努力通过该资格考试。
如果你已经做好准备,让我们开始这次价值投资
之旅吧!