前 言

讲授“社会保障基金管理”这门课，已经满十年了。从一开始遍寻国内外相关教材，

到博采众家之精华，再到自我发展与创新，凝聚了十年教学努力的这本教材，终于可以付

梓了。

社会保障基金管理，是现代社会连接民生福祉的基础制度与金融资本市场投资前沿领

域的重要一环：没有充足的基金储备，维持广大人民福祉就会面临无本之木的困境；而要

使老百姓的“养命钱”得以在复杂的国际国内经济社会环境中安然保全，则必须进入金融

资本投资的最前沿领域。因此，“社会保障基金管理”这门课程具有令人着迷的魅力：通

过对经济脉搏最活跃的金融资本市场的积极努力探索，来服务于最广大民众的根本福祉。

既体会到投资管理的无比活力，又心怀为民为国的公共情怀，应当说，本课程是公共管理

学科领域中较为独特的一门课程。

本书致力于将社会保障的基本理论、政策等与基金投资管理的经济前沿紧密结合起来，

为进行公共管理社会保障学科学习和研究的师生提供一本聚焦于社会保障目标的基金管理

教材。

本书在结构上分为四个大的部分：原理篇、政策篇、投资篇和监管篇，涵盖社会保障

伦理、经济学原理、社会保障政策、投资理论和实务，以及围绕社会保障公共性质的严格

监管的全过程。全书共十七章，第一部分为原理篇，包含第一至三章，对社会保障基金管

理的原理和重要理论基础进行介绍阐述。第二部分为政策篇，包含第四至八章，系统介绍

我国各项社会保障基金的政策内容，按照基金筹集、基金支付、中间管理的流程环节分别

讲解，便于理解。此外，以发展最为成熟的企业年金基金管理为实例，系统地分析和讲述

企业年金完整的基金管理实务全过程。第三部分为投资篇，包含第九至十四章，以集中且

循序渐进的方式逐层深入，讲解与社会保障基金管理密切相关的投资知识；从投资基础知

识讲起，逐渐深入到投资规划、投资组合理论、资本资产定价模型，并对社会保障基金投

资管理中必然遇到的债券、股票和基金投资分析的核心问题进行讲解。在金融资本全球化

的视角上，为全球资产配置、投资区域和投资策略选择，提供了主流的分析判断思路。基

于投资部分的内容，对我国社会保障基金投资管理的风险收益匹配、投资工具和投资实践

进行系统的实证分析。本部分致力于有知识、有理论、有实践地分析和理解社会保障基金

投资管理的关键内容，帮助读者深刻理解和掌握社会保障基金投资管理的内涵。第四部分

IV

社会保障基金管理

为监管篇，包含第十五至十七章，对社会保障基金管理中涉及的多主体委托代理风险、监

管模式选择和监管实务等内容进行讲解。每一章均安排本章专题案例，选择和编写最新鲜

的现实案例，结合章节内容要点，有意引导学生应用所学知识进行思考和分析。每章后面

设计思考题，部分关键章节设计计算题，以巩固应用所学知识。

本书适合于对社会保障基金管理有教学和研究兴趣的教师和学生。研究生和本科生均

可以使用本教材展开不同深度的学习。研究生的学习可以在全面了解本书的基础上，将重

点放在第一篇中基础理论的理解掌握，第三篇中投资组合理论、资本资产定价模型、债券

股票等的定价、投资策略的制定等，以及第四篇中委托代理博弈论模型分析等的深入理解

和应用。本科生的学习可以侧重于第二篇、第三篇投资基础知识部分和第四篇监管实务部

分。不同的使用者可以根据需要选择或浅或深的章节内容，以达成对社会保障基金管理全

貌的理解。第三篇相对独立，由浅入深地对社会保障基金投资管理的关键知识进行了体系

化的梳理和讲述，即便是只对投资内容感兴趣的同学，也能够通过对本部分内容的学习，

达成掌握社会保障基金投资管理基本知识和构建基本投资理念的目标。

本书最大的特色是融汇了社会保障的公共情怀理念与金融资本投资的前沿内容，特别

突出了投资部分的深度和系统性，以及在真实投资管理时的可参考性和可操作性，是一本

立足于公共管理目标，但是具有“非典型”公共管理特征的经济管理类教材。

感谢华东师范大学公共管理学院社会保障学专业过去十年的研究生，就是在给你们上

课的过程中，本书得以不断丰富积累，不断凝练逐渐形成现在的体系。感谢华东师范大学

精品教材项目的资助，让我多年来的教学积累得以变成让更多学生受益的教材成果。

路锦非

2021年8月

华师园丽娃河畔