前言

资本经营，由于其帮助实现“一夜暴富”的无数传奇故事，在过去的几十年里，一直饱受各方的关注，无论是资本市场中的投资者、分析师或新闻评论员，还是大学里的研究者、教师或学生，都愿意将相关的具体案例变成彼此茶余饭后的交流话题，或者是学术研究的分析对象。正因为如此，资本经营成为一个覆盖广泛内容的名词，即便从不同视角去观察，也都可以找到令人感兴趣的话题或研究课题。

事实上，对资本经营现象的关注，似乎是首先从金融领域开始的，毕竟股权的买卖与随之而来的所有权转让令人着迷，甚至有点儿让人惊叹，它多少有点儿不同于一般的贸易。相关行为所产生的财富波动与财富转移，很容易对周边人士产生影响，而行为或行动的合法性，还需要法律的诠释才能确认，从而推动金融法律的进步。

对股权交易、收购兼并等作为一个普遍现象的解释，自然归属于经济学者，交易费用、生产成本、契约集合、横向纵向一体化、组织资本、有限理性与机会主义等，建立了一个强大的企业理论体系，而理论体系的建立，最终也推动了资本市场的完善与快速发展。当这一切尘埃落定后，资本经营内容的延伸似乎并没有停止它的脚步，公司治理成了资本经营不可割裂的部分。从而，人们对于资本经营的关注，从企业的外部，即资本市场，转移到企业的内部，即公司治理。

对企业内部的关注，引发了管理学者的兴趣。尽管管理学自身的研究问题众多，但企业家、管理者、CEO、董事、创始人等这些人物对企业的发展实在是太重要了，况且其他学科，如经济学，并没有对此给予足够的重视。所以，资本经营，至少在学术研究方面，仍然是一个充满活力与欣欣向荣的领域。

近年来，科技的高速发展，又给资本经营带来了新的话题，高科技小型企业的孵化离不开资本的参与，风险投资、天使投资像雨后春笋般在中国大地上涌现。但无论是投资方，还是被投资方，都存在一个学习与相互学习的过程，更何况新创企业往往是充满高风险，但又可能有高收益这样一种类型的公司。所以，未来充满了挑战，当然也存在着巨大的机遇。

在第二版中我们对本书的内容结构进行了调整，以求更高的逻辑性和可读性。本书仍然包含九章。第一章概述了资本经营相关的概念、技术和内容。基于企业起步、成长、成熟、规范到扩张这样一个过程，第二章讨论了商业模式的相关话题，因为商业模式是企业起步阶段最重要的内容，而且还决定着企业未来资本化的价值。第三章介绍了风险投资的内容，风险投资不仅与企业的早期生存密切相关，而且也对早期企业的资本定价带来了挑战。第四章引入了首次公开募股，对企业来说，IPO募股上市是一个门槛，是企业资本化的一座重要里程碑。IPO之后，企业的股权结构越来越分散，我们在第五章和第六章讨论了公司控制机制和企业间并购问题。企业通过资本经营不断地发展壮大，我们将关于公司成长战略的理论探讨放在第七章，以此对前面的内容进行理论总结。最后两章安排了贯穿于企业成长过程中不可避免的公司治理话题，分别探讨了公司治理的内部治理结构、外部治理机制，以及管理层和员工的激励问题。

在本书编写的过程中，得到了周晨越、崔胜振、李林、潘雪、吕文强、赵元隆、秦璐、陈志和、孟祥梅的帮助与支持，他们不仅参与了资料检索与文字整理的工作，而且帮助进行了后期的检查与修改，在此表示感谢！

编著者

2023年10月