本书对金融衍生品市场中的期货与期权的基本理论进行了系统阐述，提供了大量业界案例，主要讲述了期货对冲策略、远期和期货价格的确定、利率与利率期货、互换、证券化与2007年信贷危机、期权市场机制、股票期权的属性、期权交易策略、二叉树模型、员工股票期权、股指期权与货币期权、期货期权与布莱克模型等众多内容。 第9版进行了内容更新并且改进了部分章节的呈现方式，对互换一章（第7章）进行了重大修订，增加了关于预期尾部损失（expected shortfall）度量的更多讨论，以反映其日益增加的重要性，提供了为本书读者量身打造的软件DerivaGem的新版本。 本书囊括了赫尔教授所著的《期权、期货和其他衍生品》一书的基本理论而又不涉及微积分，既可作为高等院校金融相关专业的本科生和研究生的教材，也可供金融业界人士作为参考用书。本书使用新形态“互联网+教材”的防盗版模式，附赠大量课后习题及其答案，增设章末“在线测试题”。

约翰·赫尔(John Hull)多伦多大学罗特曼管理学院教授，国际公认的衍生品和风险管理界**，十分注重相关应用方向的研究与探索。在相关领域曾出版过许多著作并被翻译成多种语言，在全世界广泛流行。1999年，被国际金融工程师协会（International Association of Financial Engineers）评选为年度金融工程大师（Financial Engineer of the Year）。曾担任北美、日本和欧洲众多金融机构的顾问，并于加拿大约克大学、美国纽约大学、英国伦敦商学院等众多高校任教，获得过许多教学奖项，包括多伦多大学享有盛誉的诺斯洛普·弗莱奖（Northrop Frye Award）。

前 言 最初，喜欢我《期权、期货和其他衍生品》一书的同事，认为该书内容对他们的学生而 言有点难度，便说服我写了这本书。《期货与期权市场基本原理》涵盖了与《期权、期货和 其他衍生品》基本相同的基础内容，但在某种程度上，这本书能让仅受过有限数学训练的读 者更易理解。这两本书的一个重要区别是：《期货与期权市场基本原理》这本书中没有微积 分，更适用于商科、经济学和其他学院开设的本科和研究生选修课程。此外，希望提高自身 对期货和期权市场理解的许多从业者也会发现，这本书十分有用。 任课教师使用本书的方法有很多。有些人可能选择只使用前12章内容，以二叉树模型 一章作为结尾。如果有些教师想讲授更多内容，可以在第13章到第25章中灵活选取，使用 的顺序也可以自由组合。从第18章开始，每章内容的设计都是独立于其他章节的，将其包括 在课程中或从课程中省略，均不会带来任何问题。我个人建议使用学生们感兴趣并觉得有娱 乐性的第25章作为课程的结束更好。 本版新增内容 为了更新内容和改进呈现方式，本版做了许多修改。自第8版问世以来，衍生品市场一 直在向OIS贴现迈进。这使我精简了本书前7章的内容。伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 贴现不再作为对互换和远期利率协议等工具进行定价的一种方式来呈现。这些工具的定价需 要：①用于计算付款的远期利率（通常称为LIBOR）；②用于贴现的零息票无风险零利率曲 线（zero-coupon risk-free zero curve，通常称为OIS零利率曲线）。大多数教师会发现本书新 的呈现方式很有吸引力，而且更符合逻辑。这...