第一篇基本理论篇

第1章导论3

1.1金融创新与金融工程3

1.1.1金融工程的含义3

1.1.2金融创新的含义及动因4

1.1.3金融创新与金融工程的关系6

1.2金融工程的主要内容7

1.2.1金融工程的主要工具7

1.2.2金融工程的分析方法7

1.2.3金融工程要解决的主要问题8

1.3金融工程与金融风险管理9

1.3.1金融工程在风险管理中的作用10

1.3.2金融工程在风险管理中的比较优势10

本章小结12

思考与练习12

第2章金融工程的基本理论13

2.1有效市场理论13

2.1.1有效市场假设的含义13

2.1.2有效市场假设下的投资管理16

2.1.3有效市场理论的检验17

2.1.4与有效市场理论相悖的异象19

2.2资产组合理论20

2.2.1基本假设20

2.2.2预期收益与风险的度量21

2.2.3分散原理24

2.2.4投资组合分析25[2][4]金融工程[4][3][1]目录2.2.5两基金分离定理30

2.3资本资产定价模型31

2.3.1基本假设31

2.3.2资本市场线32

2.3.3市场组合34

2.3.4证券市场线34

2.4因素模型和套利定价理论38

2.4.1因素模型38

2.4.2套利定价模型42

2.4.3APT与CAPM的综合46

2.4.4因素的确定48

2.4.5套利定价模型和资本资产定价模型的比较48

本章小结50

思考与练习50

第3章金融工程的基本分析方法52

3.1无套利均衡分析法52

3.1.1现金流及复制技术52

3.1.2无套利均衡分析53

3.1.3无套利均衡分析法的应用56

3.2状态价格定价法58

3.2.1状态价格定价原理58

3.2.2静态定价法59

3.2.3动态定价法61

3.2.4市场的完全性64

3.3积木分析法64

3.3.1金融工程与积木分析法64

3.3.2几种基本的金融积木65

3.3.3金融积木的综合分析66

本章小结67

思考与练习67第二篇金融工具篇

第4章远期71

4.1远期合约概述71

4.1.1远期合约的定义72

4.1.2远期合约的种类73

4.1.3远期价格的确定74

4.2远期利率协议81

4.2.1远期利率协议的定义81

4.2.2相关术语和交易流程82

4.2.3远期利率84

4.2.4远期利率协议的应用86

4.3远期外汇合约87

4.3.1远期外汇合约概述87

4.3.2远期汇率90

4.3.3远期外汇综合协议92

本章小结100

思考与练习100

第5章期货的基础知识101

5.1期货的定义及交易机制101

5.1.1期货合约的定义101

5.1.2期货合约的交易机制105

5.1.3期货交易的功能112

5.1.4期货交易的优缺点113

5.2商品期货114

5.2.1商品期货概述114

5.2.2商品期货的定价115

5.3期货市场的发展概况117

5.3.1期货合约的产生与发展117

5.3.2我国期货市场的产生与发展119

5.3.3我国期货市场的展望122

本章小结123

思考与练习123

第6章金融期货及其交易策略125

6.1外汇期货125

6.1.1外汇期货的相关概念125

6.1.2外汇期货的应用127

6.2利率期货127

6.2.1利率期货概述128

6.2.2欧洲美元期货128

6.2.3长期国债期货合约131

6.3股指期货138

6.3.1股票价格指数138

6.3.2股指期货概述140

6.3.3股指期货的定价142

6.3.4股指期货的应用144

6.4期货的交易策略147

6.4.1基于期货合约的套期保值策略147

6.4.2投机策略160

本章小结165

思考与练习165

第7章互换合约167

7.1互换市场概述167

7.1.1互换的起源与发展167

7.1.2互换合约的概念169

7.1.3互换市场的标准化进程171

7.1.4互换的信用风险173

7.2互换合约的种类174

7.2.1利率互换174

7.2.2货币互换178

7.2.3其他互换181

7.3互换合约的估值与定价185

7.3.1利率互换的估值与定价186

7.3.2货币互换的定价189

7.4互换合约的应用191

7.4.1降低融资成本或提高资产收益的应用191

7.4.2风险管理方面的应用192

本章小结194

思考与练习194

第8章期权的基础知识196

8.1期权交易的发展简史196

8.1.1期权交易的早期历史196

8.1.2美国股票期权市场的产生197

8.1.3芝加哥期权交易所198

8.1.4电子化交易的实现200

8.1.5全球期权市场的蓬勃发展200

8.2期权的基本概念201

8.2.1期权的定义201

8.2.2期权的种类203

8.2.3期权合约的内容208

8.2.4期权交易与期货交易的联系和区别209

8.3期权市场的交易机制210

8.3.1市场的参与者211

8.3.2交易方式212

8.3.3保证金制度215

8.3.4期权的清算216

8.4期权价格的性质217

8.4.1期权价格的构成217

8.4.2期权价格的影响因素219

8.4.3期权价格的上下限222

8.4.4美式期权提前执行的合理性225

8.4.5看涨期权与看跌期权之间的平价关系226

本章小结228

思考与练习228

第9章期权定价230

9.1风险中性定价法230

9.1.1市场的有理性问题230

9.1.2风险中性假设231

9.1.3风险中性定价原理及其应用232

9.2BlackScholes期权定价公式及其应用234

9.2.1BlackScholes期权定价公式234

9.2.2波动率的确定方法236

9.2.3BS公式的基本推广238

9.3期权定价的数值方法——二叉树定价法240

9.3.1单步二叉树定价法240

9.3.2多步二叉树定价法243

9.3.3二叉树定价法在实际中的运用244

本章小结246

思考与练习246

第10章期权的交易策略248

10.1差价期权组合策略248

10.1.1垂直进出的差价期权组合249

10.1.2蝶式期权组合254

10.1.3水平差价期权257

10.1.4对角差价组合258

10.2期权的其他交易策略260

10.2.1跨式期权组合260

10.2.2宽跨式期权组合262

10.3股票期权套利组合策略265

10.3.1合成期权265

10.3.2单、双限股票期权组合266

本章小结269

思考与练习270

第11章期权的发展271

11.1奇异期权271

11.1.1合同条款变化型期权271

11.1.2路径依赖型期权272

11.1.3多因素型期权274

11.1.4奇异期权的发展与应用275

11.2利率期权276

11.2.1交易所交易的利率期权276

11.2.2场外市场交易的利率期权277

11.3类似期权的证券279

11.3.1认股权证279

11.3.2可转换债券283

11.3.3我国的类似期权简介285

11.4实物期权289

11.4.1实物期权的含义与种类289

11.4.2实物期权定价方法291

本章小结294

思考与练习294第三篇技术应用篇

第12章金融风险管理297

12.1金融风险管理与金融工程297

12.1.1金融风险297

12.1.2金融风险管理技术299

12.1.3套期保值策略301

12.2外汇风险管理303

12.2.1利用远期或期货管理外汇风险303

12.2.2利用货币互换管理外汇风险307

12.2.3利用期权管理外汇风险307

12.2.4外汇风险管理策略的比较310

12.3利率风险管理313

12.3.1利用远期或期货管理利率风险313

12.3.2利用互换管理利率风险321

12.3.3利用期权管理利率风险324

12.3.4利率风险管理策略的比较329

12.4股票风险管理330

12.4.1利用期货管理股票风险330

12.4.2利用期权管理股票风险334

12.4.3股票风险管理策略的比较340

本章小结342

思考与练习342

第13章投机和套利345

13.1投机345

13.1.1利用期货或远期进行投机345

13.1.2利用期权进行投机346

13.1.3利用互换进行投机348

13.1.4投机策略的比较349

13.2套利349

13.2.1套利策略概述350

13.2.2利用期货或远期进行套利352

13.2.3利用期权进行套利358

13.2.4利用互换进行套利361

13.2.5套利策略的比较364

13.2.6套利的局限性364

本章小结366

思考与练习366

参考文献369