目    录

第一章  固定收益证券基础 1

第一节  固定收益证券概述 1

一、固定收益证券的定义及

基本要素 1

二、固定收益证券的分类 4

第二节  我国固定收益证券市场简介 14

一、我国固定收益证券市场发展

简史 14

二、我国固定收益证券市场的现状 17

本章小结 24

复习思考题 25

第二章  债券价格与利率 26

第一节　货币时间价值 26

一、货币时间价值的相关概念 26

二、货币时间价值的计算 27

第二节  利率的相关概念与计算 28

一、零息债券利率和贴现因子 28

二、远期利率 29

三、贴现因子、即期利率及瞬时

远期利率之间的关系 31

第三节  市场利率体系 32

一、同业拆借市场利率 32

二、回购利率 34

三、债券市场利率 35

四、我国其他重要的利率指标 35

第四节  债券价格与利率敏感性 37

一、债券价格的相关概念 37

二、债券价格对利率变化的敏感度 38

本章小结 42

复习思考题 43

第三章  利率期限结构的理论与拟合 45

第一节　利率期限结构及收益率曲线 46

一、利率期限结构及相关概念 46

二、利率期限结构的研究意义 48

第二节　传统利率期限结构的理论与

实证 50

一、传统利率期限结构理论的

主要内容 50

二、传统利率期限结构理论的

实证检验 52

第三节　利率期限结构与收益率曲线的

拟合技术 54

一、息票剥离法 54

二、样条估计法 56

三、Nelson-Siegel模型和Svensson

模型 59

四、利率期限结构拟合技术的计算机

实现 62

第四节　国内外利率期限结构曲线

拟合的实践 63

一、利率期限结构估计方法应满足的

原则 63

二、国外的情况 64

三、我国的情况 65

本章小结 68

复习思考题 68

第四章  利率期限结构的动态模型 71

第一节  动态利率模型概述 72

一、动态利率模型的分类与演进 72

二、动态利率模型的数学基础 74

第二节  单因素利率模型 77

一、常见的单因素均衡利率模型 77

二、常见的单因素无套利模型 81

三、无套利利率模型的二叉树实现与

债券定价 85

第三节  多因素利率模型 91

一、多因素利率模型的产生背景 91

二、常见的多因素利率模型 92

三、利率期限结构的宏观—金融

模型 94

本章小结 96

复习思考题 98

第五章  固定收益证券投资管理 99

第一节  影响债券市场的主要因素 99

一、宏观基本面对债券市场的影响 99

二、债券市场供求分析 102

三、信用利差及其影响因素 103

第二节  固定收益证券投资组合策略 104

一、消极型债券投资策略 105

二、积极型债券投资策略 108

本章小结 115

复习思考题 116

第六章  固定收益衍生产品概述 118

第一节  远期利率协议 119

一、远期利率协议的相关概念和

功能 119

二、远期利率协议的基本要素 119

三、远期利率协议在我国的应用

状况 121

第二节  利率期货和债券远期 122

一、利率期货的相关概念和功能 122

二、利率期货的发展历史和现状 123

三、利率期货合约的主要品种及

基本要素 124

四、债券远期 127

第三节  利率互换 127

一、利率互换的相关概念和要素 127

二、利率互换的主要功能 130

三、利率互换的发展历史和现状 132

四、基于利率互换的套利交易 134

第四节  利率期权 136

一、利率期权的相关概念和分类 136

二、交易所交易的利率期权品种

介绍 136

三、常见的场外交易期权 138

四、利率期权的发展历史和现状 141

第五节  信用违约互换 143

一、信用违约互换的相关概念 143

二、信用违约互换的发展历史和

市场概况 145

三、信用违约互换在我国的发展

状况 146

本章小结 147

复习思考题 148

第七章  固定收益衍生产品定价模型 150

第一节　利率期货的定价 151

一、短期国债期货定价 151

二、中长期国债期货定价 152

第二节  利率互换的定价 153

一、基于债券组合分解的利率互换

定价公式 154

二、运用远期利率协议给利率互换

定价 155

第三节　利率期权的定价 156

一、利率期权定价的一般公式 157

二、利率上限和利率下限的定价

方法 157

本章小结 160

复习思考题 161

第八章  内嵌期权固定收益类产品的            

价值分析 162

第一节  可赎回债券与可回售债券 163

一、可赎回债券与可回售债券的

基本特征和发展状况 163

二、可赎回债券与可回售债券的

价值分析 165

第二节  可转换公司债券 170

一、可转换公司债券的基本概念 170

二、可转换公司债券的基本要素 171

三、可转换公司债券在我国的实践

情况 173

四、可转换公司债券的价值分析

方法 174

第三节  利率挂钩型结构化产品及其

定价 175

一、利率挂钩型结构化产品的

基本概念及分类 175

二、利率挂钩型结构化产品的

发展状况 178

三、利率挂钩型结构化产品的价值

分析 179

本章小结 185

复习思考题 186

参考文献 188