目    录

第一章  概述 1

第一节  金融衍生工具与基础资产 1

一、金融衍生工具的含义 2

二、金融衍生工具的分类 2

三、金融衍生工具的特点 3

第二节  金融衍生工具的发展和功能 5

一、金融衍生工具的发展背景 5

二、金融衍生工具的功能 7

第三节  全球金融衍生工具交易概况 7

练习与思考 9

第二章  远期利率协议概述 11

第一节  远期交易的产生与发展 11

一、远期交易的产生 11

二、金融远期合约 12

三、金融远期定价 12

第二节  远期利率协议 14

一、远期利率的概念 15

二、远期利率协议的术语 15

三、结算金的计算方法 16

第三节  远期利率协议在利率风险管理中的应用 17

练习与思考 17

第三章  期货市场概述 19

第一节  期货市场的发展、功能与分类 19

一、期货市场的发展 20

二、期货市场的功能 21

三、期货市场的分类 22

第二节  期货合约 24

一、期货合约的概念 24

二、期货合约举例 26

第三节  期货交易所 27

一、期货交易所的主要功能 27

二、期货交易所的设立、组织与管理 28

三、期货交易所的会员分类 29

四、期货交易所的主要业务 29

第四节  期货结算所 29

一、期货结算所的功能 30

二、期货结算所的设立、组织与管理 31

三、期货结算所的会员分类 31

四、期货结算所的主要业务 32

第五节  期货经纪公司 32

一、期货经纪公司的设立 32

二、期货经纪公司的主要业务 32

三、期货经纪公司分类 33

四、经纪人的概念 33

第六节  期货合约交易者 34

一、期货合约交易者的分类 34

二、期货投机者的积极作用 35

练习与思考 35

第四章  期货投机与套期保值原理 37

第一节  期货投机的概念和作用 37

一、期货投机概述 37

二、期货投机的作用 39

第二节  期货套期图利 40

一、跨期套利数学分析模型 40

二、跨市场套利数学分析模型 42

三、跨商品套利数学分析模型 45

第三节  期货套期保值的基本原理 49

一、套期保值的基本概念 49

二、套期保值的分类 50

三、套期保值结果的评价尺度及相关经济学假设 50

四、卖出套期保值分析模型 51

五、买入套期保值分析模型 53

六、套期保值者在保值的同时可能失去的机会 55

七、不直接交割期货的原因 57

第四节  基差交易 58

一、买方叫价的基差交易分析模型 58

二、卖方叫价的基差交易分析模型 62

练习与思考 69

第五章  金融期货 71

第一节  利率期货的产生与发展 71

一、IMM90天国库券期货合约标准简介 72

二、IMM指数 72

三、IMM指数与实际报价的关系 72

四、浮动盈亏的计算 73

五、交割 74

六、短期利率期货的套期保值 74

第二节  中长期利率期货 75

一、合约举例 75

二、报价方式 76

三、理论债券和合资格债券 77

四、交割 77

五、最便宜债券 79

六、中长期利率期货的套期保值 80

第三节  股票价格指数期货 80

一、股票价格指数及其计算 81

二、股票价格指数期货合约举例 82

三、买卖一张股票价格指数的实质 84

四、用股票价格指数期货进行套期保值 85

第四节  外汇期货 86

一、外汇概述 86

二、外汇期货的产生与发展 87

三、外汇期货合约 88

四、外汇期货套期保值的应用 89

第五节  天气期货 90

一、天气期货合约条款 91

二、取暖指数和制冷指数 91

三、应用取暖指数期货和制冷指数期货进行套期保值 92

第六节  碳排放权期货 93

一、碳排放权期货的产生 93

二、碳排放期货合约 94

三、中国碳排放权交易市场特征 96

练习与思考 98

第六章  期权市场 103

第一节  期权市场的产生与发展 103

一、期权市场的发展简史 103

二、期权交易发展中的重大事件 105

第二节  期权的基本概念及功能 107

一、期权的基本概念 107

二、期权的分类 109

三、期权的功能 112

第三节  标准化的期权合约 113

第四节  期权交易 117

一、期权交易指令 117

二、撮合与成交 118

三、对冲平仓 118

四、交易成本 119

五、期权交易风险 119

第五节  期权交易的优势与劣势 120

一、期权交易与期货交易的比较 120

二、期权的优越性 121

三、期权交易的缺点 123

第六节  期权履约 123

一、履约程序 123

二、期权履约的方法 124

第七节  期权交易保证金 127

一、一般原理 127

二、保证金制度 128

三、期权结算与期货结算的差异 132

四、每日结算原则 133

练习与思考 135

第七章  期权定价与交易策略 137

第一节  期权定价 137

一、内在价值 138

二、时间价值 139

三、期权金与内在价值和时间价值的关系 140

第二节  影响期权定价的因素 141

一、标的物价格(S) 141

二、标的物价格波动率(σ) 142

三、履约价格(K) 143

四、距到期日剩余时间(T) 143

第三节  期权交易 144

一、买进看涨期权损益分析 145

二、卖出看涨期权损益分析 146

三、买进看跌期权损益分析 147

四、卖出看跌期权损益分析 148

第四节  期权套期保值 150

一、卖期保值 150

二、买期保值 152

练习与思考 156

第八章  金融互换 159

第一节  互换市场的起源和发展 159

一、互换的概念 159

二、互换的起源 160

三、互换的产生和发展 162

第二节  互换的理论基础 164

一、互换产生的理论基础 164

二、互换交易合约的内容 165

三、互换交易的参加者 165

四、互换的功能 166

五、互换的种类 167

第三节  互换的交易机制 171

一、利率互换交易机制 171

二、货币互换交易机制 172

三、资产负债互换交易机制 176

第四节  互换的估值和定价 177

一、利率互换的估值和定价 177

二、货币互换的估值和定价 178

练习与思考 178

第九章  信用衍生产品 181

第一节  信用衍生品简介 181

一、信用衍生产品的定义 181

二、信用衍生产品发展简史 182

三、信用衍生产品的特性 183

第二节  信用衍生产品的主要种类 183

一、信用违约互换 183

二、总收益互换 187

三、信用关联票据 188

四、信用期权与信用价差期权 189

五、抵押债务凭证 190

第三节  信用增级与资产证券化 193

一、信用增级的分类 193

二、资产证券化 194

三、我国基础设施公募REITs 195

四、信用衍生品的评价 200

五、信用衍生品助推了金融危机 201

练习与思考 202

第十章  数字货币 203

第一节  当前货币和支付体系 203

第二节  数字货币的定义 205

一、加密货币：去中心化信用的不明朗的未来 205

二、加密货币的分布式账本技术 206

三、评估无需许可加密货币的经济局限性 209

第三节  NFT协议 212

一、NFT交易的实质 212

二、NFT的交易风险 213

三、NFT的应用 213

第四节  加密货币带来的监管挑战 214

练习与思考 217

第十一章  结构化产品 219

第一节  结构化产品的一般特征 219

一、固定投资期限 220

二、本金保护 220

三、基于特定公式计算收益 220

四、衍生工具的角色 221

五、种类繁多的基础资产组合 222

第二节  结构化产品的分类 222

一、以本金保护程度为基准分类 223

二、以风险程度高低为基准分类 223

第三节  我国结构化产品市场的发展 226

一、我国结构化产品市场发展历史 226

二、我国结构化产品市场发展现状 227

三、我国结构化产品发展的政策性建议 232

练习与思考 234

参考文献 235