推荐序1

股权是企业竞争中的核心竞争力

随着时代的发展与创新思维的广受欢迎，普通的雇佣制度已经无法满足现代企业的用人需求，商业模式与业务模式的创新已经无法为企业带来更大的发展空间，因此，只有管理层面的创新才能真正助力企业的高速发展。对于在创业激流中奋勇前进的开拓者们，想要获得赢利的机会，就必须懂得强强联合，相互合作，善于运用新的商业模式。

现如今，合伙人文化越来越多地融入初创团队的核心管理思维中，而如何选择合伙人，进行股权分配，设计股权激励，做好股权融资，以及如何“全身而退”，成为每一位潜在合伙人关心的重要话题。

在创业新模式的时代，新一轮的商业竞争即合伙人制度的竞争。而团队组建、股权激励、利益分配、融资上市、风险预防等因素，将决定企业在合伙人制度竞争中的核心竞争力。

对于合伙制创业公司，合理的股权设计与分配能够成为企业发展的原动力，对内激励员工，帮助打造完美的团队，对外整合资源，吸引源源不断的融资，使得创业过程中的诸多问题都能够迎刃而解，从而推动企业的快速发展、转型、变革。

本书的作者是智和岛咨询公司董事长、HR商学院院长胡华成先生，作为一位资深的创业人，他将近年来对于股权战略的提炼与分析赋集成书，希望能给新一代的“中国合伙人”一些实用的建议。

作者在本书中，针对创业者、企业家对于股权认知的不足与实操技能的缺乏，结合自身所学所历，以股权分配、股权激励、股权融资、股权转让四大板块，总结归纳了208个合伙人制度的管理诀窍，结合地产、零售、电商、金融等行业的真实案例，深度解析阿里巴巴、华为、高盛等商业帝国的合伙人制度，以及股权战略的深远意义与实操技巧。

作为一名曾经的“创业人”，本人深感此书能够为诸多迷失在创业路上的年轻人、处于转型阶段的企业家、大力推动企业变革的高管们提供丰富且实用的股权战略制度诀窍，相信读者能从中找到打造硬核团队，制胜创业的完美方案。

唐秋勇  

HRoot总经理，《人力资本管理》杂志执行总编

推荐序2

人才资本化是向内盈利的正道

任正非是白手起家的民营企业家，他在1995就开始推行股权激励，因此华为一路走来从来不缺人才、资金。也正是因为有了共同进退、共创共赢的人才团队，所以华为也从来不缺市场、客户。在股权激励方面，华为用股份换来人才、士气、业绩、事业，为我们作出了很好的示范。

进入21世纪以来，随着中国经济发展和持续的老龄化，高价值人才开始变得更加稀缺和珍贵，把人才用好了、用对了，人才就是资本，反之就变成了成本。但企业的股份并非稀缺，老板干好了一家公司，股份分得差不多了，还可以注册第二家公司，只要妥善做好股权布局，至于公司治理、股份分配等都不是难题。

最近，我在网上看到一位白领写的文章，他说自己现在在某上市公司工作，月薪2万元，但是有同行开价5万元邀请他过去，他十分纠结。因为除了月薪，他还在这家公司拥有期权，一年算上工资加期权，收益也在50万～60万元，与这家同行开出的条件相比，其实也相差无几，只是每月到手的收入有差别而已。最后，他还是决定留在这家公司，毕竟他对这家公司还是认可的。

从这个案例中，大家有没有发现其中的差别在哪里？这家公司给的薪酬只有2万元，这是利前的成本支出，虽然该员工总年度收入算下来基本也是50万～60万元，但是有一半多的收入(即期权分红)是利后的分享。如果团队不能齐心协力创造和维持利润，员工的这部分分红收入就会大打折扣，甚至可能非常低。但是同行支付的月度薪酬5万元，这可是利前的工资收入，无论员工的绩效优劣、企业经营成果的好坏，对员工而言都是旱涝保收。

企业要懂得通过股权激励方案来相应地降低利前的工资福利支出，而放大利后的利润分享，这实际上就是人才资本化的设计。将人才变成资本，是“以人为本”和经营人才的最高境界。

我经常对学生说，薪酬要组合，激励要叠加。股权激励是对激励的重要补充，员工不仅需要短期激励，还需要中长期激励。层次越高的人才，越需要归属感和发展空间。股权、股份面向未来，才能解决人才对未来发展的需求。企业凝聚了一批共同发展、共同经营、同甘共苦的核心人才，自身的压力和风险才能得到释放。

给员工分享剩余价值权利的同时，也要赋予他们应当承担的责任。在企业需要变革、转型的时候，有了共同利益的员工，才会更加理解企业的现状、愿景、使命，从而放下眼前、局部和小我的利益，转向支持公司追求大局、长期和更大的利益。

当人才得以稳定，当人才有了共同的目标与利益，当人才获得的不再只是月薪和“死工资”，当人才开始按自己的贡献与价值分享利润时，这时就会在企业内部形成一股合力，将企业推向可持续经营的高地，从而更好地提升盈利水平。

李太林  

中国绩效研究院院长

推荐序3

股权是公司体系的产权基础，是命脉，是根

不得不说，股权是一个诱人的字眼，在这个经济飞速转型、资本市场起伏跌宕的时代，股权决定着公司的存亡、企业的未来、品牌的延续，甚至影响着世界的经济走向，中国也概莫能外地被卷入到股权投资的浪潮，甚至可以说中国进入了股权时代。

五光十色的生活带来了相应的历史契机，这一现象昭示出股权的价值与威力。从IDG的创立，到BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)的崛起，再到独角兽的孵化，以及风眼中的IPO(initial public offering，首次公开募股)、小米入阵、京东起底、微博配送、奇虎借壳、万科争权等各种跨界裂变，这些事件都表明了股权在创业和企业改革中的重要作用。股权创投助攻创业，股权激励推动企改，BATJ(即百度、阿里巴巴、腾讯、京东)、华为、万科等大公司的股权设计与激励机制几成行业标杆。

股权让众多企业争相追逐，如神助般推动着企业的飞速发展，但同时也是一些企业的核心难题。在中国经济经历转型的阵痛过程中，股权浪潮已经不是迎面而来的机遇，而是必然的趋势。

作为公司体系的产权基础，股权是命脉所在，是企业的根，一旦失控，难免深陷泥淖。在股权的生态链上，合伙人是一个高频字眼。而以股权的方式会把员工从雇员变为合伙人，从而消除了被动的雇佣关系，雇佣重构变得相对平等且富有弹性，这不失为时代发展的一个标志。

然而，要厘清合伙人制度所涉及股权的方方面面并非易事，譬如很多企业就倒在股权分配的坎上，或处于“水深火热”之中，合伙人之间的股权该如何分配、转让？股权结构该如何设计？公司如何实行股权激励？又如何做股权融资？这里面大有学问。

胡华成老师的这本书，理论联系实际，凭借多年对股权研究与实践的提炼，立足于股权发展的现状，落地生根，脉络清晰，构建了一目了然的合伙人股权体系，走出了关键的一步棋局。无论是出于对股权知识的好奇，还是对合伙人股权体系的关注，都可以在这本书中找到答案。对于初学者，可以通过按图索骥的方式学习；对于内行者，则可以心领神会其中的精髓。

市面上关于股权的书如五花八门，外版书往往水土不服，这本书则是真枪实弹的本土解读，逻辑关系一清二楚，也蕴含着举一反三的“灵性维度”。出于与本土经济文化发展相融的美好初衷，和对这样一个股权时代的深度印记，请允许我推荐此书，让股权合伙模式深入人心，让企业借此股权体系获得新的生命力，让更多投资者、打工者成为合伙人，知悉铁律，共谱时代新生态的传奇。

其实，对于这样一本质量上乘的股权工具书，我所有的推介文字都显得苍白，还是让读者自己去品读，一窥个中滋味。

是为序。

姜岚昕  

世华集团董事长，华夏管理学院院长

前言

一本破解创业企业困局的书

当今时代，市场竞争越来越激烈，中小企业发展到一定阶段，将面临各种内忧外患。

 跟随老板创业的老员工，总认为自己劳苦功高，而抱怨薪水太低。

 企业里的中坚骨干，朝秦暮楚，一心想着自立门户或者另谋高就。

 尽管企业开出比老员工更高的工资，也吸引不到优秀的人才加入。

 核心员工们对企业的长远发展漠不关心，只是抱着打工人的心态。

 那些能力很强的员工明明可以把事情做得更好，却总是漫不经心。

 老板在管理企业时事无巨细，任何事情都要亲力亲为，导致自己疲惫不堪。

 企业做了很多看上去前景一片大好的战略规划，但总是无法完全落地。

 企业业务增长缓慢，但成本却不断增加，利润增长难以得到突破。

 股东相互拆台，企业产权模糊、融资渠道单一、治理结构不完善。

……

上述种种问题，随时都有可能使公司被竞争者击败，如何破解这些困局？答案很明确，那就是股权。股权是谷歌、苹果、华为、阿里等公司做大做强的奥秘所在，也是这些企业长盛不衰的管理智慧。

马云将阿里做到上市的案例，告诉我们股权的作用非同小可。

 股权可以吸引人才，如蔡崇信加入阿里。

 股权可以留住人才，如阿里的“18罗汉”团队。

 股权可以融资，如日本首富孙正义投资阿里。

 股权可以打开市场，如阿里与雅虎的合作。

 股权可以牢牢控制公司，如马云靠6%的股份掌控了30 000亿元市值的阿里。

另外，任正非也是因为早在20世纪90年代，便在企业内部实行全员持股机制，让华为从区区4万元的年销售额，发展到如今7000多亿元的年销售收入。关键是任正非仅用不到2%的股权，却能够始终将公司牢牢抓在自己手中。

笔者编写本书，也正是为了探索成长型企业做大做强的制度，大多数有关股权激励的实战操作问题，都可以在这本书里找到答案。这本书不仅是企业股权激励的必备指南，也是企业进行股权融资的关键指导用书，具体内容如下。

(1) 股权分配篇。包括合伙人机制、股权分配、创业团队等内容，帮助读者控制企业内部风险，在动态中去分股份。

(2) 股权激励篇。包括股权的激励模式、激励计划、落地方案、实施流程，以及管理要点等内容，奖励过去、激励现在、吸引未来。

(3) 股权融资篇。包括风险防范、融资方式、商业计划书和融资技巧等内容，实现长期稳定合作，帮助企业做好目前发展阶段及未来上市计划。

(4) 股权转让篇。包括股权流转和退出机制等内容，系统学习、全面了解股权转让，从方案设计上堵住漏洞。

在股权时代，应当具备全新的资本思维，本书可有效解决合伙人制、股权激励、股权融资、股权投资、股权上市、股权控制等问题。本书是创业者、老板、股东和投资人的股权运营必备读本，具有以下4个特点。

(1) 11个核心板块，解决读者真实需求。笔者具有多年的企业管理和创业经验，能帮读者厘清思路，探讨股权激励的核心价值，包括股权结构设计、股权分配原则、股权激励方案、股权融资技巧，以及股权转让方法等，以满足不同需求的读者。

(2) 30多个相关范本，源于一线实践应用。本书列举了大量股权分配、股权激励、股权融资和股权转让等协议范本，以及商业计划书真实范本，为读者提供了详细的解决方案，读者能够轻松读懂、快速上手，并很好地应用于自身企业。

(3) 60多条法律法规，汇聚核心法规规章。本书还整理出实施股权激励和股权融资方案涉及的相关法律和规章制度，方便读者了解国家的强制性规定，以有效规避法律风险，做到“底线不能踩”。

(4) 300个图表图解，可视化深度解读股权。本书引用了大量真实企业案例，以及多达300个的可视化图表，采用场景式的阅读体验，深度揭示了股权设计工作中应当关注的核心问题，并为读者提供了专业解决方案。

本书在第2版的基础上，增加了26个案例，且都是在股权方面颇有代表性的场景案例，相信能够帮助读者更容易理解和精通股权的实战应用。

因编者水平所限，书中内容难免存在疏漏，不足之处敬请广大读者朋友批评、指正。

编  者