该书自1994年第1版出版以来就成为美国股票投资方面的权威参考书。本书对股市200年来的历史进行了深入分析，对股市与经济环境的关系作了精辟论断，并介绍了相应的投资策略、工具和技术。这对于成长中的中国股市投资者有很大的参考价值和指导意义，可以帮助大家从历史的角度、通过对宏观环境的分析来决定适合看书的投资策略、工具和技术。 本书适合金融从业人员、股民、投资才、财务管理人员及其他感兴趣的读者。

前 言 我写本书第一版时，有两个目的：描述过去两个多世纪以来各种主要金融资产的回报率；提供能使长期投资组合获得最大增长率的策略。从我的研究中可以充分体现出不仅股票的长期回报率超过其他所有的金融资产，而且采用购买力方式衡量时，股票的回报率比债券回报率更安全更具可预测性。我认为，股票很明显是寻求长期增长的投资者的首选。 本书的核心思想受到极大欢迎，对于这一点我感到非常高兴和荣幸。自从8年前第一版问世以来，我在美国国内和国外所作的关于金融市场和经济的讲座已经几百场了。我近距离地从听众那里聆听问题，我也收到了很多读者的来函来电和电子邮件。 第三版的新增内容 过去几年内出现的新事物使得第三版比第二版又多了很多新内容。几乎每一章都有新增的内容，还有几章都是彻底重写的。新的内容包括股市空前的上涨、科技股的衰落、成长型股票“正确”市盈率的计算方法、国家间多样化投资向行业间多样化投资的转移，还有一个新增部分是关于交易所交易基金和其他指数化投资工作的迅速发展。 在过去十年内股价非同寻常的增长使很多人对市场股价产生疑问。经过彻底的分析，我认为14.5的历史市盈率不再合适，应该有所提高。但是很多投资者并没有意识到这一点，市盈率的提高也就意味着股票未来收益率会比过去有所下降。 本版还增加了另一个令人兴奋的话题，就是整整一章关于行为金融学的新内容。行为金融学是金融专业中一门得到越来越多认可的学科。所有投资者(包括我自己)在投资生涯中都经历过焦虑和犹豫，该章以对话的口吻叙述这些经历，意在引起投资者的共鸣。本章还提供了改进投资决策的方法和提高回报率的策略。 本书的最后一章提纲挈领地描述了如...