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金融期货投资学

作者:陈晓红、杨艳军、王宗润
定价:30
印次:1-1
ISBN:9787302161691
出版日期:2007.11.01
印刷日期:2007.11.05

本书在充分借鉴、吸收中外理论研究和教材建设成果的基础上,全面、系统地阐述分析了金融期货的特点、交易规则、交易方式与交易策略、定价理论、主要的金融品种以及合约的特点与交易策略、投资分析与风险管理等。在内容上,本书力求反映国内外金融期货领域的最新实践和理论研究成果。另外,本书力求做到深入浅出、贴近实务,注重知识性和可操作性相结合。 本书可以作为高等院校经济学类、管理学类专业研究生和高年级本科生的教材,也可以作为理论研究和投资领域实践工作者的参考书。

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随着第二次世界大战后布雷顿森林体系的解体,20世纪70年代初国际经济形势发生了剧烈变化,固定汇率制被浮动汇率制取代,70年代中期以来,为了治理国内经济和在汇率自由浮动后稳定汇率,西方各国纷纷推行金融自由化政策,以往的利率管制得以放松甚至取消,导致利率波动日益频繁而剧烈。在这种背景下,外汇期货和利率期货等金融期货品种应运而生。伴随着股票市场的发展及其交易方式的不断进步,股指期货交易也在80年代初产生。在金融期货诞生的20多年时间里,其交易迅速发展。目前,在国际期货市场上,尽管商品期货交易量也在不断增长,但其相对量却是下降的,金融期货已成为主要的期货品种,占了市场的大部分份额。在2006年全球期货期权交易量中,金融期货期权所占比例已高达91%。 我国20世纪90年代初曾开展了金融期货交易试点,在当时市场条件尚不具备的情况下推出了外汇期货、国债期货和股票指数期货的试点。除国债期货外,其他两类交易都未形成较大规模。虽然这些试点不能说取得了成功,但却留下了很多宝贵的值得汲取的经验和教训。目前,我国金融环境相对于90年代初期金融期货交易试点时已经有了显著变化,发展金融期货的条件日渐成熟。自2004年《证券投资基金管理暂行办法》颁布以来,我国证券投资基金规模不断扩大,基金管理公司不断增长,国有企业、国有资产控股企业和上市公司被允许进入股票市场,机构投资者的比重大大提高。这些机构投资者将以理性的投资策略为主,对于利用股指期货实现套期保值、规避系统风险将有巨大需求。与此同时,我国利率市场化程度不断加强,银行同业拆借利率放开,国债回购市场交易规模不断扩大,回购利率成为市场化程度较高的利率形式,为国债期货的恢复提供了现实依据。而我国人民币汇率机制也在不断发展与完善中,随着我国金融经济的发展,包括外汇期货在内的货币类衍生产品发展的可行性与必要性日趋增强。 我国期货市场走过了十多年的发展历程,经过1993年和1998年以来的两次清理整顿,进入了规范发展阶段。2001、2002年市场出现恢复性增长。2003年以来,新的商品期货品种不断推出,交易量不断创出新高。我国商品期货的功能作用得到了一定的发挥,其成功运作为开展金融期货积累了丰富经验。2007年3月16日,国务院颁布的《期货交易管理条例》,则为金融期货的推出奠定了法制基础。 2006年9月8日,中国金融期货交易所在上海挂牌成立,并于10月30日启动沪深300股指期货的仿真交易,股票指数期货即将拉开序幕。这标志着我国金融投资领域即将发生巨大变化。可以预见,金融期货的推出将带来我国期货投资领域产品结构的变革。在即将推出股票指数期货之时出版此书,是为即将到来的市场做好充分准备。 本书在充分借鉴、吸收中外理论研究和教材建设成果的基础上,在内容和体系上形成了自己的特色。本书具有以下特点。 第一,本书系统全面、内容翔实。系统地阐述分析了金融期货的特点、交易规则、交易方式与交易策略、定价理论、主要的金融品种及其合约的特点与交易策略、投资分析与风险管理等。 第二,本书在内容上力求反映国内外金融期货领域的最新实践和理论研究成果。编著者所在的中南大学证券与期货研究中心对金融工程与金融创新进行了大量系统、深入的研究,承担了不少期货研究课题。我们将金融期货投资领域的某些研究成果纳入了此书中。近年来,金融期货在实践方面的创新速度也非常快,使得已有的一些涉及国外金融期货的一些重要内容不再合适。而本书适时地总结与分析了近年来金融期货领域的创新成果。如本书对于国际上主要的外汇期货、利率期货和股票指数期货市场的最新创新与发展进行了阐述与分析,尤其是对金融工具的创新进行了深入探讨;对一些新的交易方式与策略进行了详尽分析;对于中国金融期货交易所及其即将推出的股票指数期货合约的合约设计与交易、结算机制进行了详尽分析与阐述。 第三,本书力求做到深入浅出,贴近实务。相比于商品期货,金融期货的交易机制与原理更为复杂,具有更强的专业性,很多内容对国内交易者来说是全新的,本书不是纯粹的理论研究,而是强调理论的运用。如在定价理论中,不可避免地要涉及许多数量关系,在讲解重要的理论时都有实例或例题,尽量深入浅出,使理论不至于枯燥,而是生动有趣。又如本书对于国际上交易量最大品种交易策略与合约设计的分析,都配有实际的案例与分析。为了方便理解与操作,在主要的章节,配有预备知识,便于对内容难点的理解与掌握;在分析风险管理体系与技术时,则附以风险管理案例的分析与讨论。 第四,本书注重知识性与可操作性相结合。本书在分析金融期货基本原理与交易机制的基础上,对于金融期货的交易程序、交易策略和技巧进行了详尽分析。 本书在内容上是这样安排的:第1章是关于金融期货的概述,包括金融资产投资的基本概念、产生与发展、功能与作用;第2章、第3章是金融期货交易的基础,其中第2章是金融期货交易基本规则,包括金融期货合约、金融期货市场的组织结构、金融期货交易制度与交易流程;第3章分析了金融期货的交易方式与交易策略,涵盖了投机策略、套期保值策略和套利策略等;第4章研究了金融期货的定价,第5章、第6章、第7章、第8章分别研究了不同金融期货品种的合约特点、主要交易市场及市场机制、运作原理、交易方式与交易策略,其中第5章是外汇期货、第6章是利率期货、第7章是股票指数期货,第8章是其他金融期货品种。第9章是金融期货投资分析,第10章是金融期货的风险管理,包括金融期货风险管理概述、风险管理体系和风险管理技术,并附有典型的金融期货风险管理案例分析。第11章是我国金融期货市场的发展,包括我国金融期货市场的历史回顾、建立我国金融期货市场的必要性与可行性分析、中国金融期货交易所及其第一个产品——沪深300指数合约。 本书可以作为高等院校经济学类、管理学类专业研究生和高年级本科生的教材,也可以作为理论研究和投资领域工作者的参考用书。 编者 2007年5月于岳麓山下

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  • 前言    Ⅰ   

    第1章 金融期货概述    1   

    1.1 金融期货的基本概念   1  

    1.1.1 金融期货的概念与类型   1  

    1.1.2 金融期货的基本特征   1  

    1.1.3 金融期货与金融现货、金融远期以及商品期货的比较   2   

    1.2 金融期货的产生与发展   4  

    1.2.1 外汇期货发展的历史与现状   4  

    1.2.2 利率期货发展的历史与现状   6  

    1.2.3 股指期货发展的历史与现状   8   

    1.3 金融期货的功能与作用   13 

    1.3.1 金融期货的功能   13  

    1.3.2 金融期货的作用   14   

    第2章 金融期货交易基本规则    15   

    2.1 金融期货合约   15  

    2.1.1 金融期货合约的概念与特点   15  

    2.1.2 金融期货合约的主要内容   15   

    2.2 金融期货市场的组织结构   16  

    2.2.1 金融期货交易所   16  

    2.2.2 金融期货结算机构   16  

    2.2.3 金融期货交易中介   18 

    2.2.4 投资者   18  

    2.2.5 金融期货监管体系   18   

    2.3 金融期货交易制度   20  

    2.3.1 投资者头寸报告制度   20  

    2.3.2 大户报告制度   20  

    2.3.3 涨跌停板制度   20  

    2.3.4 保证金与逐日盯市制度   21   

    2.4 金融期货交易流程   22  

    2.4.1 开户   22  2.4.2 指令   23 ...

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