本书基于作者在公募基金、银行理财和券商资管等资产管理机构多年的固收 + 实务经验和思 考所成。书稿系统性介绍固收 + 投资，重点探讨多资产组合的构建与动态管理方法，利率债、信 用债、可转债、股票、衍生品等分类资产策略的差异化应用，以及作者从业期间的心得体会，力 图为读者呈现一个全景式的多资产、多策略框架体系。 本书可用作资产管理从业者的工作手册，也可用作泛金融从业者和监管政策制定者的业务参 考书，同时还是个人投资者和财经媒体从业者专业提升的好帮手。

胡宇辰，毕业于四川大学、中央财经大学；历任嘉实基金固定收益交易员，建信理财大类资产配置部投资经理、策略组负责人，国泰君安资管多资产策略投资部副总经理、执行董事；长期从事净值型理财和证券资管专户的投资管理工作，为建信理财评选的首批“优秀投资经理”。其2019年以来管理资产组合总规模超过1500亿元，其中主动管理规模逾800亿元。其所管固收+产品2019年获得《上海证券报》颁发的“金理财”年度创新产品卓越奖，2020年被《亚洲银行家》杂志评为“中国区**资管产品”，2021年获得《中国证券报》颁发的“金牛奖”。其主要研究领域为混合资产策略，作为公众号“劈柴胡同”主笔人发表相关文章60余篇，部分研究成果刊载于《债券》《中国保险资产管理》《清华金融评论》，2021年被《中国保险资产管理》评选为“**潜力作者”。

前言 打造基于投资者需求的资产管理 固收+业态发展对投研迭代的启示. 固收+产品是近五年中国资产管理市场增速最快的赛道之一，与其相关的诸多概念是大众理财和财富管理生态圈的热门话题。固收+是中国市场所起的呢称，在全球资管范畴，固收+归属于多资产策略，即Multi-Asset Strategy。在2008年全球金融危机以后，多资产策略是全球资管行业用来替代传统平衡基金的主要方式。因为涉及多资产投资，按照国际惯例，它涵盖了四个“主要”资产类别，即权益、固收、另类和现金。对于每一种资产，有多种策略方法可以对它们进行筛选与组合。 权益资产可以根据市值(大、中、小盘)，风格(成长、价值、平衡)，行业(科技、医药、消费、制造、周期)，以及国家或区域市场来进行管理。固收资产可以根据久期(长期、中期和短期)，信用等级(高等级，中低等级)，行业属性(周期、市政、能源)，国家或区域市场，以及货币(美元、欧元、本币)来进行管理。另类资产包括大宗商品、对冲、基础设施、房地产投资，以及私募股权投资。 国内市场赋予固收+的范围很广泛，固收+是指以债券等低波动资产作为重仓位配置，同时以权益、可转债、商品及衍生品等高波动资产作为低仓位配置，以期在控制组合波动率的前提下追求长期具有竞争力的绝对收益回报的组合策略。固收+涉及的产品类别多样。在公募基金领域，一级债基、二级债基、偏债混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金及偏债型基金中基金(FOF)均可能是“低波债券资产+高波策略增强”的固收+产品。截至2022年一季度末，这些公募基金管理规模逾2.2万亿元。此外，在机构专户、养老金账户、私募基金领...